Выручка крупнейших застройщиков по итогам первого полугодия 2025 года выросла на 6,7%, большинство компаний сохранят финансовую устойчивость благодаря хорошей распроданности жилья в проектах и накопленному запасу прочности, говорится в обзоре финансовой стабильности ЦБ РФ.
В августе текущего года Банк России повторно провел стресс-тестирование портфеля проектного финансирования совместно с банками, являющимися крупнейшими кредиторами (на которые приходится 90% рынка). В ходе обследования было запрошено распределение проектов по величине LLCR по актуальным моделям банков на 31.07.2025 и по сценариям стресс-тестирования, включающим в себя разные уровни снижения денежных потоков от продаж и изменение ключевой ставки.
Застройщики более чувствительны к снижению денежных потоков, а влияние ключевой ставки Банка России на устойчивость проекта благодаря накоплению средств на счетах эскроу ограничено. В случае снижения денежных потоков от продаж на 10%, около 16% проектов окажется в рисковой зоне (LLCR ниже 1,05) по сравнению с 5% в базовом сценарии (по банкам, участвующим в стресс-тестировании). Loan Life Coverage Ratio (LLCR) — коэффициент покрытия задолженности по кредиту свободными денежными потоками от продажи жилья за весь срок кредита).
По оценке Банка России, благодаря хорошей распроданности жилья в проектах и накопленному запасу прочности большинство застройщиков сохранят финансовую устойчивость, а строящиеся объекты окажутся завершены. По мере снижения процентных ставок восстановление рыночной ипотеки будет поддерживать спрос на жилье.
По итогам первого полугодия 2025 г. агрегированная выручка крупнейших застройщиков за последние 12 месяцев выросла на 6,7% к уровню 2024 года. В то же время чистая прибыль компаний снизилась на 26,1% к уровню 2024 года. Тем не менее большинство компаний остаются прибыльными.
В связи с замедлением продаж строящегося жилья и увеличением доли продаж в рассрочку коэффициент покрытия задолженности средствами на счетах эскроу снизился с начала года на 3 п.п., до 69% (+1,3 п.п. за август — сентябрь 2025 г.). Средняя ставка по кредитам застройщикам после роста в II квартале 2025 г. до 10,8% перешла к снижению в III квартале и на 1 октября составила 10,2%.
По состоянию на 1 октября 2025 года доля плохих кредитов, предоставленных в рамках проектного финансирования жилья, составила 1,1%, увеличившись на 0,6 п.п. с апреля. Одновременно с этим доля долга, приходящегося на проекты с LLCR менее 1,15, сохранилась на уровне 15,4% (15,4% в апреле 2025 г. и 15,3% в июле 2025 г.). Ухудшение произошло по проектам, которые строятся в Москве, Московской области, Санкт-Петербурге и Краснодарском крае.
В середине сентября премьер-министр РФ Михаил Мишустин заявлял, что застройщики 390 тыс. кв.м жилья со сроком сдачи в 2026 году получат льготное кредитование для проектного финансирования.
"В 2025 году льготными кредитами смогут воспользоваться компании, ведущие строительство 390 тыс. кв.м жилья, сдача которого запланирована на 2026 год", — отметил он в ходе заседания с вице-премьерами.
По словам Мишустина, правительство выделит еще 500 млн рублей на субсидирование процентной ставки застройщикам, достраивающим объекты в населенных пунктах с численностью населения до 100 тыс. человек. Речь идет о застройщиках, работающих в рамках механизма проектного финансирования жилищного строительства.
